UkrReferat.com
найбільша колекція україномовних рефератів

Всього в базі: 75834
останнє поновлення: 2016-11-29
за 7 днів додано 10

Реферати на українській
Реферати на російській
Українські підручники

$ Робота на замовлення
Реклама на сайті
Зворотній зв'язок

 

ПОШУК:   

реферати, курсові, дипломні:

Українські рефератиРусские рефератыКниги
НазваМетоди оцінювання ринкової вартості акцій і боргу (реферат)
Авторdimich
РозділДержавне регулювання економіки, інвестиції
ФорматWord Doc
Тип документуРеферат
Продивилось1556
Скачало260
Опис
ЗАКАЧКА
Замовити оригінальну роботу

Реферат на тему:

 

Методи оцінювання ринкової вартості акцій і боргу

 

У системі фінансового управління важливо визначити ціну акції. Вона є

ключовим показником фінансових рішень. Фінансовому менеджеру доводиться

визначати ціну акції під час емісії та оцінювання ефективності

фінансових рішень.

 

Доцільність випуску акцій багато в чому визначається витратами на їх

випуск. Існують два види витрат нового типу:

адміністративно-господарські витрати і дисконт випуску.

Адміністративно-господарські витрати — це оплата праці фахівців, які

займаються підготовкою випуску і реалізацією акцій; сплата

реєстраційного збору за емісійний процес і відповідний податок; витрати

на пресу. Дисконт випуску — це різниця між ціною емісії цінних паперів

та їх поточною ринковою ціною. У витратах випуску є постійна і змінна

частини, що робить випуск великої кількості цінних паперів ощадливішим

за рахунок зменшення частини постійних витрат. Однак надмірне збільшення

кількості акцій підвищує ризик їх нерозкуповування й утруднює

управління. Якщо номінал завищити, то кількість потенційних інвесторів

одразу зменшується і, навпаки, заниження номіналу призведе до

необгрунтованого збільшення витрат за емісією і небажаного "розводнення"

капіталу.

 

В умовах сформованої ситуації в Україні, щоб визначити номінальну ціну

акцій та їх кількість, треба спиратися не так на визначення потреби

підприємства у фінансових ресурсах, як на платоспроможний попит

населення з погляду вільних грошей і довіри до продукції, що

випускається підприємством.

 

Підприємство може збільшити кількість інвесторів, зменшивши вартість

акцій. Це так званий спліт — роздрібнення акцій на акції меншим

номіналом: замість старих акцій, що вилучаються, акціонерам вручаються

нові на таку саму загальну суму, але з меншим номіналом. Припустимо,

підприємство випустило 1000 акцій по 50 тис. грн кожна. Сукупна ринкова

вартість акціонерного капіталу становить 50 млн грн.

 

Щоб збільшити попит на свої акції, підприємство вирішує вдвічі

роздрібнити їх, тобто випустити 2000 акцій по 25 тис. грн кожна замість

старих.

 

В умовах інфляції, якщо акції підприємства продаються за надто низьким

курсом, адміністрація фірми може вдатися до консолідації (протилежно

спліту). Наприклад, якщо коефіцієнт консолідації дорівнює 3, то за кожні

3 акції по 50 тис. грн акціонеру дається одна акція номіналом 150

тис.грн.

 

Виконуючи зобов’язання перед акціонерами, підприємство може практикувати

скрип дивіденду, тобто виплачувати дивіденди не у грошовій формі, а

новими акціями. Це дає підприємству можливість розвиватися. Скрип

дивіденду дозволяється законодавством і на перший погляд здається, що

його можна використовувати на практиці. Однак до цього потрібно мати

економічний інтерес. А він виявляється в інвестора тільки за наявності

законних податкових вигод, бо у противному разі акціонери вважають за

краще одержати дивіденди грошима. Отже, без відповідної зміни

податкового законодавства з цього питання можливість залишиться

нереалізованою або в дію вступить командний, а не економічний механізм.

-----> Page:

0 [1] [2] [3]

ЗАМОВИТИ ОРИГІНАЛЬНУ РОБОТУ