UkrReferat.com
найбільша колекція україномовних рефератів

Всього в базі: 75843
останнє поновлення: 2016-12-04
за 7 днів додано 10

Реферати на українській
Реферати на російській
Українські підручники

$ Робота на замовлення
Реклама на сайті
Зворотній зв'язок

 

ПОШУК:   

реферати, курсові, дипломні:

Українські рефератиРусские рефератыКниги
НазваВартість, час та ризик (реферат)
АвторPetya
РозділПідприємництво, реферат, курсова
ФорматWord Doc
Тип документуРеферат
Продивилось5476
Скачало738
Опис
ЗАКАЧКА
Замовити оригінальну роботу

врівноважує попит та пропозицію на ринку капіталу.

 

Номінальна норма відсотка – це та ставка, згідно з якою кредитор отримує

винагороду за представлені ним фонди (винагорода за утримання від

теперішнього споживання). Вона складається з двох елементів: реальної

норми відсотка та інфляційної премії.

 

Зазначимо, що й ті, хто надає кредит і ті, хто його одержує, враховують

в розрахунках темпи інфляції, які, на їхню думку, будуть мати місце

впродовж періоду кредитування. При наданні позики, обумовлюючи величину

відсотка, обидві сторони діють в умовах невизначеності щодо рівня

реальних темпів інфляції та відповідної норми відсотка. Кредитор має

право домагатися додаткової премії за інфляційний ризик. Враховуючи це,

можна стверджувати, що номінальна норма відсотка становить:

 

R = Rr + Ri + Rir,

 

де R – номінальна норма відсотка; Rr – реальна норма відсотка; Ri –

інфляційна премія; Rir – премія за інфляційний ризик.

 

Cлід відмітити, що раціонально діючий інвестор буде купувати цінні

папери, обтяжені високим ризиком, лише тоді, коли цей ризик буде

компенсовано відповідним чином, тобто коли сподівана норма доходу цього

папера буде теж високою.

 

Враховуючи зазначене можна стверджувати, що рівень норми відсотка, якого

прагне інвестор, визначається таким рівнянням [1,2]:

 

R = Rr + Ri + Rir + Rp ,

 

де Rp — премія за ризик інвестиційного проекту.

 

Відмітимо, що визначення складових цієї формули, проводять різними

способами.

 

Врахування темпу інфляції. Якщо є дані для оцінки коефіцієнта ( щодо

інвестиційного проекту, то, використовуючи модель рівноваги ринку

капіталів, можна записати:

 

R = RF + ( (RM – RF),

 

де R – необхідна норма відсотка, RF – безпечна норма відсотка,

 

Њ

 

Ћ

 

ђ

 

®

 

°

 

Д

 

Ж

 

ь

 

ю

 

1 – середньоринкова норма відсотка.

 

Номінальна норма відсотка повинна містити інфляційну премію –надбавку до

реальної норми відсотка, яка компенсує інфляційне знецінення грошей.

 

Обчислення номінальної норми відсотка R виконується за формулою,

виведеною відомим економістом І. Фішером:

 

R = Rr + i + i Rr .

 

Врахування премій за ризик та інфляцію. Для обчислення номінальної норми

відсотка, яка враховує і премію за ризик, і премію за інфляцію,

використовуючи формулу Фішера, одержимо:

 

RM = RrM + i + i RrM ,

 

RF = RrF + i + i RrF ,

 

де RM – номінальна середньоринкова норма відсотка RrM – реальна

середньоринкова норма відсотка, i – прогнозовані темпи інфляції, RF –

номінальна безпечна норма відсотка, RrF – реальна безпечна норма

відсотка.

 

Тоді, з урахуванням виразів для обчислення RM та RF, одержимо:

 

R = RrF + i + i RrF + ( (RrM – RrF) + ( i (RrM – RrF).

 

На практиці переважно використовують спрощену формулу:

 

R = RrF + i + ( (RrM – RrF).

 

Слід відмітити, що ця (спрощена) формула дає правильні (наближені)

результати лише тоді, коли реальні норми (ставки) відсотка RrF, RrM

та , особливо, темпи інфляції (і) – малі, що характерно в останні роки

для промислово розвинутих країн з ринковою економікою. Коли ж рівень

інфляції значний, то спрощена формула дає неправильні (занижені)

-----> Page:

[0] 1 [2] [3]

ЗАМОВИТИ ОРИГІНАЛЬНУ РОБОТУ