UkrReferat.com
найбільша колекція україномовних рефератів

Всього в базі: 75834
останнє поновлення: 2016-11-29
за 7 днів додано 10

Реферати на українській
Реферати на російській
Українські підручники

$ Робота на замовлення
Реклама на сайті
Зворотній зв'язок

 

ПОШУК:   

реферати, курсові, дипломні:

Українські рефератиРусские рефератыКниги
НазваВартість, час та ризик (реферат)
АвторPetya
РозділПідприємництво, реферат, курсова
ФорматWord Doc
Тип документуРеферат
Продивилось5466
Скачало736
Опис
ЗАКАЧКА
Замовити оригінальну роботу

(занижені)

результати. У ряді праць наводиться формула:

 

R = RrF + i + i RrF + ( (RrM – RrF),

 

яка дає дещо кращі, але теж занижені результати при високих темпах

інфляції.

 

Інтервальний підхід. Прогнозований темп інфляції – це лише точкова

оцінка, середнє значення прогнозованої величини. Але як відомо, при

прогнозуванні більш коректним є інтервальний підхід. Отже,

використовуючи в умовах невизначеності щодо реальних темпів інфляції

відповідні методи прогнозування, одержимо як сподівану величину темпів

інфляції і, так і надбавку (і за інфляційний ризик.

 

Модифікуючи формулу І. Фішера, можна записати:

 

R = Rr + i + i Rr + (і +Rr (і.

 

У результаті міркувань, аналогічних попередньому, одержимо модифіковану

формулу для розрахунків номінальної норми відсотка з урахуванням

надбавки за інвестиційний ризик:

 

R = RrF + i (1 + RrF) + (i (1 + RrF) + ( (RrM – RrF) +

 

+ ( i (RrM – RrF) + ( (i (RrM – RrF),

 

де RrF –реальна безпечна норма відсотка; i(1 + RrF) – премія за

інфляцію; (i(RrM – RrF) – премія за інфляційний ризик; ((RrM – RrF) –

премія за ризик інвестиційного проекту; (i(RrM – RrF) – синергетична

премія за ризик інвестиційного проекту та інфляцію; ((i(RrM – RrF) –

синергетична премія за ризик інвестиційного проекту та інфляційний

ризик.

 

Врахування ризику ліквідності. В багатьох випадках при обчисленні норми

відсотка необхідно враховувати також ризик низької ліквідності, яким

обтяжені певні активи (об’єкти інвестування). За наявності такого ризику

інвестор може вимагати додаткового доходу у вигляді премії Rl за низьку

ліквідність. У такому разі формула для обчислення номінальної норми

відсотка набуває вигляду:

 

R = RrF + i (1 + RrF) +(i (1 + RrF) + ( (RrM – RrF) +

 

+ ( i (RrM – RrF) + ( (i (RrM – RrF) + Rl .

 

Методи оцінки інвестиційних проектів з урахуванням ризику

 

Нагадаємо, що процес оцінювання інвестицій можна поділити на такі етапи:

 

оцінювання обсягу інвестицій і майбутніх грошових надходжень,

ідентифікація набору реальних інвестиційних можливостей;

 

оцінка ступеня ризику інвестицій, очікуваних грошових надходжень і

визначення відповідної вартості капіталу;

 

зведення очікуваних грошових надходжень до теперішньої вартості (на

певну дату).

 

На практиці використовуються такі показники для інвестиційних проектів.

 

Чистий (нетто) потік грошових засобів – різниця між очікуваними

надходженнями за певний період та видатками.

 

Чистий (нетто) потік грошових засобів від проекту:

 

NCF = прибуток (нетто) проекту + амортизаційні відрахування

 

Період окупності інвестицій – кількість років, необхідних для

компенсації видатків, вкладених у реалізацію проекту, доходами,

одержаними за період його експлуатації:

 

Т = періоди до повної компенсації вкладів + неповернений залишок на

початок наступного періоду / NCF протягом наступного періоду.

 

Чиста (нетто) теперішня вартість

 

 

де CFt – чистий (нетто) потік доходів (видатків у t – му році); Т –

кількість розрахункових років; R – норма (ставка) дисконту з урахуванням

ризиків та інфляції.

 

Якщо NPV майбутніх грошових потоків перевищує вартість проекту, то це

-----> Page:

[0] [1] 2 [3]

ЗАМОВИТИ ОРИГІНАЛЬНУ РОБОТУ