UkrReferat.com
найбільша колекція україномовних рефератів

Всього в базі: 75843
останнє поновлення: 2016-12-04
за 7 днів додано 10

Реферати на українській
Реферати на російській
Українські підручники

$ Робота на замовлення
Реклама на сайті
Зворотній зв'язок

 

ПОШУК:   

реферати, курсові, дипломні:

Українські рефератиРусские рефератыКниги
НазваРозрахунок помилки спостереження як сучасна система оцінки інвестиційної діяльності недержавного пенсійного фонду (реферат)
Автор
РозділЕкономічні теми (різне), реферат, курсова
ФорматWord Doc
Тип документуРеферат
Продивилось1452
Скачало98
Опис
ЗАКАЧКА
Замовити оригінальну роботу

Розрахунок помилки спостереження як сучасна система оцінки інвестиційної

діяльності недержавного пенсійного фонду

 

 

 

Державний комітет з регулювання ринків фінансових послуг

(Держфінпослуг), здійснюючи аналіз діяльності НПФ, обробляє інформацію

про інвестиційну діяльність фондів, здійснює розподіл активів на

категорії, що відображають визначені класи інвестиційних стратегій. Така

класифікація активів базується переважно на звітах, які є офіційними для

оприлюднення і складаються самими НПФ. Тому подібна аналітична

інформація не може бути визнаною як об’єктивна і неупереджена, оскільки

залежить від багатьох суб’єктивних чинників: хто здійснює аналіз, з якою

метою і яким способом. Виникає необхідність у визначенні якісного

підходу для характеристики інвестиційної стратегії КУА за параметрами

якості. У світовій практиці ефективність інвестиційного менеджменту

визначається тим, який рівень ризику забезпечує отриманий рівень

дохідності. Інновації у сфері управління пенсійними фондами сьогодні

проявляються у наступних стратегіях: 1) регулярне інвестування значної

частини коштів у хедж-фонди; 2) розробка різних моделей використання

еталонного індикатора (вenchmark) з метою контролю за ризиком портфеля. 

 

 

Інвестування у хедж-фонди відноситься до типу активного управління

активами і, в умовах вітчизняного законодавства та ступеню розвитку

вітчизняного фондового ринку, є неможливим. Друга стратегія передбачає

інвестування з прив’язкою до індексу (index investing). Це пасивна

інвестиційна стратегія, сутність якої полягає в складанні портфелю

акцій, дохідність якого буде вимірюватися у відповідності з дохідністю

будь-якого індексу акцій, прийнятого за еталон. Різниця між дохідністю

еталона та дохідністю портфеля створює помилку спостереження (tracking

error, TE). Для вкладників НПФ привабливими є стратегії з обмеженим

ризиком в межах 3-5% помилки спостереження відносно обраного еталонного

індикатору. Найбільш прийнятною стратегією інвестування для НПФ є

обрання стратегії вдосконаленого портфельного управління або

інтенсифікованого індексування (enhanced indexing), метою якого є

перевищення або повторення загального руху визначеного індексу.

 

Розглянемо докладно особливості стратегії індексного інвестування. З

огляду на сутність такого підходу до управління активами стає зрозумілим

важливість вибору еталонного індексу, оскільки від цього залежить

успішність інвестиційної діяльності НПФ. Шляхом до удосконалення роботи

з еталонним індикатором є використання моделі «ядро-сателлит», сутність

якої полягає у виборі декількох індексів, які працюють незалежно один

від одного та мають малу взаємну кореляцію. Прикладом таких індексів є

S&P Europe 350 (ядро) , MSCI Smallcaps Europe,  S&P Hedg Fund index

(сателити) (табл. 1 )

 

 

 

Таблиця 1. Сценарний аналіз для різних рівнів розподілення між «ядром»

та «сателитами»

 

«Ядро»

 

S&P Europe 350 «Сателит» Дохід-ність

 

за 3 роки (% річ-них) Коефі-цієнт альфа за 3 роки (% річних)

Погріш-ність спостережен-ня за 3 роки (% річних) Коефіцієнт

-----> Page:

0 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8]

ЗАМОВИТИ ОРИГІНАЛЬНУ РОБОТУ